监管叫停后，“364境外债”卷土重来

6月以来，后境河南的外债“364境外债”发行主体涉及郑州、安阳、监管叫停卷土洛阳、后境信阳、外债南阳五地。监管叫停卷土图为洛阳。后境视觉中国/图

监管部门叫停的外债“364境外债”，在过去几个月卷土重来。

南方周末记者统计发现，2025年6月至今，仅中华(澳门)金融资产交易股份有限公司（下称“MOX交易所”）一家交易所，就发行了16只“364境外债”，约合52.5亿元人民币，发行主体主要是内地的城投平台。

而1-5月，该交易所仅发行了1只“364境外债”。这是目前境外债的主流发债平台。

境外债，指中资企业在境外市场发行的债券。“364境外债”，指发行时间在一年内的境外债券。

为什么叫364？因为比365天少一天。按照现行规定，发行一年期以下的境外债，无需向国家发展改革委申请备案登记。如果发行人不选择债券的国际信用评级，也可以节约债券发行时间。

过去一段时期，城投平台成了“364境外债”的主要发行对象。根据中诚信国际研报，2022年，全国“364境外债”共发行123亿元，城投占比27%；2023年发行419亿元，城投占比69%。

地方城投为何热衷这种债？

债券研究机构信堡投研创始人裴武向南方周末记者分析，“364境外债”增多，主要是境内城投平台融